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STH NUPL

단기 보유자(Short-Term Holder)의 순 미실현 손익(Net Unrealized Profit/Loss) 비율

속성값
카테고리손익
단위Dimensionless
해상도1d
자산BTC
등급프로
API 엔드포인트GET /v1/holder/profit
필드sth_nupl

개요​

단기 보유자 순 미실현 손익(STH NUPL)은 단기 보유자, 즉 최근 155일 이내에 Bitcoin을 취득한 사람들이 보유한 코인의 총 손익 상태를 측정합니다. 전체 시장 NUPL과 달리 이 지표는 최근 시장 참여자의 심리와 재정 상태를 분리해 보여주는데, 이들은 통계적으로 가격 움직임에 매도로 반응할 가능성이 더 높습니다.

단기 보유자는 시장의 활동적이고 투기적인 부문을 대표합니다. 그들의 행동은 단기 변동성, 국지적 고점, 패닉 저점을 주도합니다. STH NUPL은 이 코호트가 집단적으로 미실현 이익 상태인지 손실 상태인지를 포착하여, Bitcoin 공급에서 가장 반응적인 부분의 감정 상태를 직접적으로 읽어냅니다.

STH NUPL이 양수일 때 단기 보유자는 평균적으로 이익 상태이며, 이는 추가 매수 신뢰를 부추기거나, 보유자가 이익 실현 유혹에 빠지면서 국지적 고점이 형성되고 있음을 신호할 수 있습니다. STH NUPL이 음수로 전환되면 단기 보유자는 손실 상태이며, 이는 역사적으로 항복 이벤트, 패닉 매도, 그리고 국지적 또는 거시적 바닥 형성과 상관관계를 보입니다.

공식​

STH NUPL=STH Market Cap−STH Realized CapSTH Market Cap\text{STH NUPL} = \frac{\text{STH Market Cap} - \text{STH Realized Cap}}{\text{STH Market Cap}}

여기서:

  • STH Market Cap은 단기 보유자(≤155일)가 보유한 모든 코인을 현재 현물 가격으로 평가한 총 가치입니다.
  • STH Realized Cap은 동일한 코인을 각 코인이 마지막으로 이동된 시점의 취득 원가(즉, 취득 시 가격)로 평가한 총 가치입니다.

결과는 음수 값(코호트가 손실 상태일 때)과 1(이론적 최대 이익) 사이로 제한되는 비율입니다. 값이 0이면 단기 보유자가 집단적으로 미실현 손익이 없는 손익분기점을 나타냅니다.

해석​

STH NUPL 범위시장 상황전형적 행동
> 0.4도취 / 과열단기 보유자가 상당한 이익을 보유; 매도 압력 상승 가능성. 역사적으로 국지적 고점에 선행.
0.2 – 0.4낙관 / 이익건전한 이익 수준; 추세 지속 가능성이 높지만 다이버전스에 주의.
0 – 0.2희망 / 약한 이익미미한 수익성; 시장이 변곡점에 위치.
-0.2 – 0불안 / 약한 손실단기 보유자가 소폭 손실 상태; 손실 회피로 인한 매도 압력.
< -0.2항복 / 깊은 손실상당한 미실현 손실; 약한 손이 항복하면서 역사적으로 축적 구간과 국지적 바닥을 표시.

주목할 핵심 신호:

  • 0선 교차: STH NUPL이 음수에서 양수로(또는 그 반대로) 교차할 때, 단기 보유자 심리의 국면 전환을 신호합니다. 상향 교차는 종종 강세 추세 재개를 확인하고, 하향 교차는 조정의 시작을 나타낼 수 있습니다.
  • 가격과의 다이버전스: 가격이 신고점을 기록하지만 STH NUPL이 더 낮은 고점을 형성하면, 신규 매수자가 점점 더 불리한 취득 원가에 진입하고 있음을 시사합니다. 이는 약세 다이버전스입니다.
  • 깊은 음수 영역으로의 급락: 이는 최근 매수자 사이의 패닉 이벤트를 표시하며, 자주 대량 거래 항복 캔들과 동시에 나타납니다.

활용 사례​

  • 국지적 고점 및 저점 식별: STH NUPL 극단값은 단기 보유자가 행동할 가능성이 가장 높은 구간(도취 시 매도 또는 공포 시 항복)을 신뢰성 있게 표시합니다. 트레이더는 이러한 극단값을 역발상 신호로 사용합니다.
  • 추세 강도 확인: 상승 추세 동안 STH NUPL이 지속적으로 양수이면 신규 참여자가 계속 보상받고 있음을 나타내어 강세 사이클을 강화합니다. 반대로 하락 추세 동안 STH NUPL이 지속적으로 음수이면 매수자가 일관되게 갇혀 있음을 확인합니다.
  • 조정 중 진입 타이밍: 강세장 되돌림 동안 STH NUPL이 0 또는 그 약간 아래로 하락하는 것은 종종 최적의 재진입 구간을 표시합니다. 이는 약한 단기 손이 털려 나갔지만 장기 구조적 수요는 온전히 남아 있는 지점입니다.
  • 관련 지표와의 비교: STH NUPL을 STH MVRV와 짝지으면 상호 보완적인 관점을 제공합니다. MVRV는 시장 가치 대 실현 가치의 비율을 제공하고, NUPL은 그 차이를 시가총액 대비 비율로 정규화합니다. STH Unrealized P/L과 교차 참조하면 더 깊은 분석을 위해 이익과 손실 구성 요소를 분리합니다. STH NUPL을 전체 시장 NUPL과 비교하면 단기 보유자가 더 넓은 시장보다 더 또는 덜 수익성이 있는지를 드러내어, 투기 자본과 확신 기반 자본 간의 다이버전스를 부각합니다.

API 사용​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/profit?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

관련 지표​