STH NUPL

نسبت سود/زیان تحقق‌نیافته خالص برای دارندگان کوتاه‌مدت (STH)

ویژگی	مقدار
دسته	سود و زیان
واحد	Dimensionless
تفکیک‌پذیری	1d
دارایی‌ها	BTC
سطح	حرفه‌ای
نقطه پایانی API	GET /v1/holder/profit
فیلد	sth_nupl

بررسی کلی

سود/زیان تحقق‌نیافته خالص دارندگان کوتاه‌مدت (STH NUPL) وضعیت تجمیعی سود یا زیان سکه‌های نگه‌داشته‌شده توسط دارندگان کوتاه‌مدت — یعنی کسانی که بیت‌کوین خود را در ۱۵۵ روز اخیر تحصیل کرده‌اند — اندازه‌گیری می‌کند. برخلاف NUPL کل بازار، این سنجه احساسات و موضع مالی مشارکت‌کنندگان اخیر بازار را جدا می‌کند، کسانی که از نظر آماری بیشتر مستعد واکنش به حرکات قیمت با فروش هستند.

دارندگان کوتاه‌مدت بخش فعال و سفته‌بازانه بازار را نمایندگی می‌کنند. رفتار آن‌ها محرک نوسانات کوتاه‌مدت، سقف‌های موضعی و کف‌های ناشی از وحشت است. STH NUPL نشان می‌دهد که آیا این گروه به‌طور جمعی روی سودها یا زیان‌های تحقق‌نیافته نشسته‌اند و قرائتی مستقیم از وضعیت احساسی واکنش‌پذیرترین بخش عرضه بیت‌کوین ارائه می‌دهد.

هنگامی که STH NUPL مثبت است، دارندگان کوتاه‌مدت به‌طور متوسط در سود هستند — شرایطی که می‌تواند اعتماد خرید بیشتری را تقویت کند یا نشانه شکل‌گیری یک سقف موضعی باشد، چون دارندگان وسوسه می‌شوند سود را تحقق بخشند. هنگامی که STH NUPL منفی می‌شود، دارندگان کوتاه‌مدت زیر آب‌اند، که از نظر تاریخی با رویدادهای تسلیم، فروش وحشت‌زده، و شکل‌گیری کف‌های موضعی یا کلان همبستگی دارد.

فرمول

$$\text{STH NUPL} = \frac{\text{STH Market Cap} - \text{STH Realized Cap}}{\text{STH Market Cap}}$$

که در آن:

• STH Market Cap کل ارزش همه سکه‌های نگه‌داشته‌شده توسط دارندگان کوتاه‌مدت (≤۱۵۵ روز) است که به قیمت لحظه‌ای جاری قیمت‌گذاری شده.
• STH Realized Cap کل ارزش همان سکه‌هاست که به مبنای هزینه هنگام آخرین جابه‌جایی هر سکه (یعنی قیمت در زمان تحصیل) قیمت‌گذاری شده.

نتیجه نسبتی است که بین مقادیر منفی (وقتی گروه در زیان است) و ۱ (بیشینه سود نظری) محدود می‌شود. مقدار ۰ نقطه سربه‌سر را نشان می‌دهد که در آن دارندگان کوتاه‌مدت به‌طور جمعی سود یا زیان تحقق‌نیافته ندارند.

تفسیر

بازه STH NUPL	وضعیت بازار	رفتار نوعی
> 0.4	سرخوشی / داغ‌شدگی	دارندگان کوتاه‌مدت روی سودهای قابل‌توجه نشسته‌اند؛ فشار فروش بالا محتمل است. از نظر تاریخی پیش‌درآمد سقف‌های موضعی.
0.2 – 0.4	خوش‌بینی / سود	سطوح سود سالم؛ ادامه روند محتمل اما مراقب واگرایی‌ها باشید.
0 – 0.2	امید / سود اندک	سودآوری حاشیه‌ای؛ بازار در نقطه عطف.
-0.2 – 0	اضطراب / زیان اندک	دارندگان کوتاه‌مدت اندکی زیر آب‌اند؛ فشار فروش ناشی از زیان‌گریزی.
< -0.2	تسلیم / زیان عمیق	زیان‌های تحقق‌نیافته قابل‌توجه؛ از نظر تاریخی نواحی انباشت و کف‌های موضعی را علامت می‌دهد، چون دست‌های ضعیف تسلیم می‌شوند.

سیگنال‌های کلیدی که باید زیر نظر گرفت:

• عبور از خط صفر: وقتی STH NUPL از منفی به مثبت (یا بالعکس) عبور می‌کند، نشانه تغییر رژیم در احساسات دارندگان کوتاه‌مدت است. عبورهای صعودی اغلب از سرگیری روند صعودی را تأیید می‌کنند؛ عبورهای نزولی می‌توانند آغاز یک اصلاح را نشان دهند.
• واگرایی با قیمت: اگر قیمت سقف جدیدی بسازد اما STH NUPL سقف پایین‌تری ثبت کند، نشان می‌دهد که خریداران جدید با مبناهای هزینه فزاینده نامساعد وارد می‌شوند — یک واگرایی نزولی.
• افت‌های سریع به قلمرو منفی عمیق: این‌ها رویدادهای وحشت در میان خریداران اخیر را علامت می‌دهند و اغلب با کندل‌های تسلیمِ پرحجم هم‌زمان می‌شوند.

موارد استفاده

• شناسایی سقف‌ها و کف‌های موضعی: مقادیر حدی STH NUPL به‌طور قابل‌اعتماد نواحی‌ای را علامت می‌دهند که در آن دارندگان کوتاه‌مدت بیشترین احتمال اقدام را دارند — فروش در سرخوشی یا تسلیم در ترس. معامله‌گران از این مقادیر حدی به‌عنوان سیگنال‌های خلاف‌جهت استفاده می‌کنند.
• تأیید قدرت روند: STH NUPL مثبت پایدار در طول یک روند صعودی نشان می‌دهد که مشارکت‌کنندگان جدید همچنان پاداش می‌گیرند و چرخه صعودی را تقویت می‌کند. برعکس، STH NUPL پایدار منفی در طول یک روند نزولی تأیید می‌کند که خریداران به‌طور مداوم به دام افتاده‌اند.
• زمان‌بندی ورود در طول اصلاح‌ها: در طول پولبک‌های بازار صعودی، افت STH NUPL به صفر یا اندکی پایین‌تر اغلب ناحیه بهینه برای ورود مجدد را علامت می‌دهد. این نقطه‌ای است که دست‌های ضعیف کوتاه‌مدت تخلیه شده‌اند اما تقاضای ساختاری بلندمدت دست‌نخورده باقی مانده.
• مقایسه با سنجه‌های مرتبط: ترکیب STH NUPL با STH MVRV دیدگاهی مکمل ارائه می‌دهد — MVRV نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته را می‌دهد، در حالی که NUPL تفاوت را به‌صورت نسبتی از ارزش بازار نرمال می‌کند. ارجاع متقابل با STH Unrealized P/L مؤلفه‌های سود و زیان را برای تحلیل عمیق‌تر جدا می‌کند. مقایسه STH NUPL در برابر NUPL کل بازار آشکار می‌کند که آیا دارندگان کوتاه‌مدت نسبت به بازار گسترده‌تر سودده‌تر هستند یا کمتر، و واگرایی بین سرمایه سفته‌بازانه و سرمایه مبتنی بر اعتقاد را برجسته می‌کند.

استفاده از API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/profit?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

شاخص‌های مرتبط

• NUPL — سود/زیان تحقق‌نیافته خالص به‌صورت نسبتی از ارزش بازار
• P/L تحقق‌نیافته STH — سود/زیان روی کاغذ STH
• STH MVRV — نسبت سود STH
• ارزش بازار تحقق‌یافته STH — ارزش بازار تحقق‌یافته STH