已实现波动率 (6M)

过去 180 天每日对数收益率的年化标准差 — 用于长期波动趋势分析的缓慢移动锚点

属性	数值
分类	市场数据
单位	无量纲
精度	1d
资产	BTC
订阅层级	基础版
API 端点	GET /v1/prices
字段	realized_vol_6m

概述

**已实现波动率（6M）**在过去 180 天的滚动窗口上衡量 Bitcoin 的年化价格波动率 — 涵盖半年的每日收益。这是短期至中期已实现波动率家族中移动最慢的成员，充当锚点：需要数周持续的高或低波动率才能使其发生有意义的变化。

在六个月的尺度上，该指标跨越完整的牛市到回调或盘整到突破的周期。它最接近长期机构风险模型评估资产波动率的方式，并弥合了短期已实现波动率与年化 1Y 窗口之间的差距。

所有数值均通过将每日标准差乘以 $\sqrt{365}$ 进行年化，以保持一致性与跨资产可比性。

公式

$$\sigma_{6M} = \sqrt{365} \times \sqrt{ \frac{1}{N-1} \sum_{i=1}^{N} \left( r_i - \bar{r} \right)^2 }$$

其中：

• $r_i = \ln\!\left(\frac{P_i}{P_{i-1}}\right)$ — 每日对数收益率
• $\bar{r}$ — 窗口内 $N$ 个对数收益率的均值
• $N = 180$ — 滚动窗口大小
• $\sqrt{365}$ 因子将每日标准差年化
• 结果以百分比表示

解读

• 低（< 30%）： 极为罕见 — 半年的平静走势。通常仅见于深度熊市吸筹谷底（2015、2019、2023）。
• 中（30–55%）： 市场已连续六个月处于大体有序的阶段。常见于周期中段牛市。
• 高（55–80%）： 半年内持续动荡。即便价格缓慢走高、回调依然巨大的牛市后期的特征。
• 极端（> 80%）： 长期危机或异常的多月抛物线阶段。随着市值增长越来越罕见。

6M 波动率是“迄今为止这是怎样的一年”最清晰的指标。其缓慢的衰减意味着它在重大事件发生后数月内仍承载着相关记忆。1M/6M 比率是一个强有力的信号：远高于 1 的数值表明市场当前比其近期历史更具波动性；远低于 1 的数值则暗示市场已急剧平静。

用例

• 长期仓位规模确定： 持有 BTC 6 个月以上的投资者通常根据 6M 波动率确定规模，以在尊重资产真实风险的同时避免被短期噪声止损出场。
• 机构风险模型： 许多针对加密的机构风险框架（VaR、预期损失）使用 6M 或更长的回溯期，以避免因近期平静而低估尾部风险。
• 波动率期限结构分析： 在单张图表上呈现完整期限结构（1W → 2W → 1M → 3M → 6M → 1Y）可揭示市场处于正向（长期波动率 > 短期）还是反向（短期压力主导）。
• 周期阶段识别： 价格平稳而 6M 波动率触底（< 35%）是 Bitcoin 四年周期中预突破吸筹阶段历史上最可靠的信号之一。

API 用法

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/prices?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

相关指标

• 已实现波动率 (3M) — 过去 90 天每日对数收益率的年化标准差 — 跟踪跨越完整市场阶段的中期波动率
• 已实现波动率 (1Y) — 过去 365 天滚动窗口内每日对数收益率的年化标准差 — 衡量 BTC 价格在过去一年的波动程度
• 已实现波动率 (1M) — 过去 30 天每日对数收益率的年化标准差 — 行业标准的 BTC 短期波动率基准
• 已实现波动率 (1W) — 过去 7 天每日对数收益率的年化标准差 — 衡量 BTC 短期价格动荡的实时指标
• 价格 — BTC 市场价格
• 价格较ATH回撤 — Bitcoin 价格相对其历史最高点的跌幅百分比 — 始终为 0% 或负值，衡量价格从峰值下跌的幅度