メインコンテンツまでスキップ

ETF実現時価総額 (Per Fund)

特定のETFファンドが保有する全BTCのWACベースのUSDコスト

項目値
カテゴリETF分析
単位USD
解像度1d
資産BTC
プランPro
APIエンドポイントGET /v1/etf/ticker
フィールドrealized_cap

概要​

**ETF Realized Cap（ファンド別）**は、特定のETFファンドがBitcoin保有分を取得した総USD価値であり、加重平均コスト（WAC）法を用いて計算されます。時価総額（現在の価格を使用）とは異なり、realized cap（実現時価総額）はファンドのBTCポジションの実際のコストベースを反映します。ファンドに「投下された資本」の尺度を提供します。

計算式​

realized capはWAC（加重平均コスト）を用いて逐次的に計算されます:

Realized Capt={BTC Holdingst×Pt初日の場合Realized Capt−1+ΔBTCt×Pt流入の場合(ΔBTC>0)Realized Capt−1×BTC HoldingstBTC Holdingst−1流出の場合(ΔBTC<0)\text{Realized Cap}_{t} = \begin{cases} \text{BTC Holdings}_{t} \times P_{t} & \text{初日の場合} \\ \text{Realized Cap}_{t-1} + \Delta\text{BTC}_{t} \times P_{t} & \text{流入の場合} (\Delta\text{BTC} \gt 0) \\ \text{Realized Cap}_{t-1} \times \frac{\text{BTC Holdings}_{t}}{\text{BTC Holdings}_{t-1}} & \text{流出の場合} (\Delta\text{BTC} \lt 0) \end{cases}

ここで PtP_{t} は tt 日のBTC現物価格、ΔBTCt\Delta\text{BTC}_{t} は日次純フローです。

解釈​

  • realized capの上昇: ファンドが現在の価格でより多くの資本を投下しています。保有量の増加とともにrealized capが増加 = 健全な蓄積。
  • realized capの下落: ファンドが純償還を経験しています。資本が退出しています。
  • realized cap > 時価総額（ファンドのBTC価値）: ファンドは「含み損」の状態です。現在の市場より高い価格でBTCを取得しました。
  • realized cap < 時価総額: ファンドはBTCポジションに含み益を保有しています。
  • 価格上昇に対する平坦なrealized cap: ファンド規模は安定していますが、その保有分は値上がりしています。

ユースケース​

  • 機関投資家のコストベース: ファンドは平均してBTCにいくら支払ったか？
  • ファンドの収益性: realized capを保有分の現在の市場価値と比較し、含み損益を測る。
  • 資本フローの規模: BTCベースだけでなくドルベースでのUSD流入/流出を追跡する。
  • WAC対FIFO比較: WACはタイミング効果を平滑化し、安定した長期コストベースシグナルを提供します。

APIの利用​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/ticker?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

関連指標​