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米国現物ETF累積資金フロー

2024年1月以降の米国現物ETFの累積USDフロー

項目値
カテゴリETF分析
単位USD
解像度1d
資産BTC
プランBasic
APIエンドポイントGET /v1/etf/aggregate
フィールドus_spot_cumulative_money_flow

概要​

米国現物ETF累積マネーフローは、SEC承認日の2024年1月10日を起点として、米国上場の現物Bitcoin ETFを通じて投下された総USD建て資本を追跡します。その日、既存のすべての米国ETF BTC保有分（GBTCのレガシー残高約621,499 BTCを含む）がその日のBTC価格（約$46,220）でシードされ、クリーンな「ETF時代」のベースラインを確立します。1月11日以降、各日の純米国ETF BTCフローがその日のBTC価格で評価され、累積されます。

この指標は米国現物ETF実現価格の計算の分子です。「米国現物ETF保有分はどれだけのUSD相当の資本を表すか、コホート全体をSEC承認日に誕生したものとして扱った場合に？」という問いに答えます。

なぜ2024年1月10日にリセットするのか？ GBTCは2013年以来、設定/償還メカニズムのないクローズドエンド型トラストとしてBTCを保有してきました。その歴史的なコストベースは、大きく異なる市場状況の10年以上にわたります。すべての米国保有分を承認日の価格にリセットすることで、この指標は11のすべての米国現物ETFが共有するSEC承認後の市場ダイナミクスを反映する一貫したUSDフロー尺度を提供します。

計算式​

US Spot Cumulative Money Flowt=US BTC2024-01-10×$46,220+∑d=2024-01-11t(ΔUS BTCd×Priced)\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t} = \text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10} \times \$46{,}220 + \sum_{d=2024\text{-}01\text{-}11}^{t} (\Delta\text{US BTC}_{d} \times \text{Price}_{d})

  • シード値は、承認日の価格におけるすべての初期米国ETF保有分のUSD「コスト」を表します
  • 以降の日次寄与 = 米国ETF BTCの純変化 × その日のBTC価格
  • 2024年1月10日より前の日付はNULLです

解釈​

  • 累積フローの増加: 純新規USD資本が米国現物ETFに流入しています。上昇が急であるほど、流入モメンタムが強いです。
  • 平坦な累積フロー: 流入と流出が均衡しています。中立的なポジショニングです。
  • 減少する累積フロー: 純USDが米国現物ETFから退出しています。弱気で、資本引き出しを表します。
  • グローバル累積マネーフローとの比較: 米国フローがグローバルトレンドを牽引しているか遅行しているかを示します。
  • 米国ETF AUMとの比較: AUM−Cumulative Money Flow=米国現物ETFコホートの含み損益\text{AUM} - \text{Cumulative Money Flow} = \text{米国現物ETFコホートの含み損益}。

ユースケース​

  • 米国資本投下の追跡: ETF時代の開始から、米国現物ETFを通じたBitcoinへの総USDコミットメントを測定する。
  • 実現価格の導出: これを米国BTC保有量で割ると、米国現物ETF実現価格（コホートの平均コストベース）が得られる。
  • 収益性分析: 現在の米国ETF AUMと比較し、米国現物ETF投資家が全体として利益か損失かを判断する。
  • フローモメンタム: この曲線の傾きは、米国の機関投資家需要が加速しているか、安定しているか、減速しているかを示す。

APIの利用​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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