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Cap. Réalisée ETF (Per Fund)

Coût en USD basé sur le CMP de tout le BTC détenu par un fonds ETF spécifique

PropriétéValeur
CatégorieAnalyse des ETF
UnitéUSD
Résolution1d
ActifsBTC
FormulePro
Point de terminaison APIGET /v1/etf/ticker
Champrealized_cap

Vue d'ensemble​

Realized Cap des ETF (par fonds) est la valeur totale en USD à laquelle un fonds ETF spécifique a acquis ses avoirs en Bitcoin, calculée selon la méthode du Coût Moyen Pondéré (CMP). Contrairement à la capitalisation de marché (qui utilise le prix actuel), la realized capitalization reflète le cost basis réel de la position en BTC du fonds. Elle fournit une mesure du « capital déployé » dans un fonds.

Formule​

La realized capitalization est calculée de manière incrémentale en utilisant le CMP (Coût Moyen Pondéré) :

Realized Capt={BTC Holdingst×Ptsi premier jourRealized Capt−1+ΔBTCt×Ptsi entreˊe(ΔBTC>0)Realized Capt−1×BTC HoldingstBTC Holdingst−1si sortie(ΔBTC<0)\text{Realized Cap}_{t} = \begin{cases} \text{BTC Holdings}_{t} \times P_{t} & \text{si premier jour} \\ \text{Realized Cap}_{t-1} + \Delta\text{BTC}_{t} \times P_{t} & \text{si entrée} (\Delta\text{BTC} \gt 0) \\ \text{Realized Cap}_{t-1} \times \frac{\text{BTC Holdings}_{t}}{\text{BTC Holdings}_{t-1}} & \text{si sortie} (\Delta\text{BTC} \lt 0) \end{cases}

Où PtP_{t} est le prix au comptant du BTC à la date tt et ΔBTCt\Delta\text{BTC}_{t} est le flux net quotidien.

Interprétation​

  • Realized cap en hausse : Le fonds déploie davantage de capital aux prix actuels. Une realized cap croissante avec des avoirs croissants = accumulation saine.
  • Realized cap en baisse : Le fonds connaît des rachats nets. Du capital sort.
  • Realized cap > Capitalisation de marché (valeur en BTC du fonds) : Le fonds est « en perte » — il a acquis du BTC à des prix supérieurs au marché actuel.
  • Realized cap < Capitalisation de marché : Le fonds détient des gains latents sur sa position en BTC.
  • Realized cap plate avec un prix en hausse : La taille du fonds est stable mais ses avoirs s'apprécient.

Cas d'usage​

  • Cost basis institutionnel : Combien le fonds a-t-il payé en moyenne pour son BTC ?
  • Rentabilité du fonds : Comparez la realized cap à la valeur de marché actuelle des avoirs pour évaluer le P&L latent.
  • Ampleur des flux de capitaux : Suit les entrées/sorties en USD en termes de dollars, pas seulement en termes de BTC.
  • Comparaison CMP vs FIFO : Le CMP lisse les effets de timing, donnant un signal de cost basis stable à long terme.

Utilisation de l'API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/ticker?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métriques associées​